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要“降息”了?2000亿MLF明日到期 机构热议A股走势

发布时间:2020年05月14日 07:46 来源:网络搜索 手机版

又到了“降息”观察窗口期!

Wind数据显示,明日(5月14日)将有2000亿元MLF到期,届时,央行是否续作,续作量以及操作价格都将成为市场的关注焦点。

值得注意的是,随着生猪生产的恢复及供应紧张状况的缓解,4月CPI出现明显回落,通胀因素对货币政策的掣肘正逐渐减弱。同时,央行也提出,要加强货币政策逆周期调节,疏通货币政策传导机制,引导贷款市场利率下行。但由于5月高频数据改善幅度加大,海外复工形势尚未明朗,部分机构预计央行可能不会急于连续降息。

CPI料继续下行,货币政策空间打开

近期,国家统计局公布4月CPI数据显示,4月CPI同比3.3%,增速较上月放缓1个百分点,低于市场预期的3.7%。猪肉、鲜菜和油价下跌是CPI下行的主要原因。随着,4月生猪产能加快恢复,猪肉供给持续增加,猪肉价格环比继续下降7.6%。同时受国际原油价格下降影响,汽油、柴油和液化石油气价格环比分别下降7.5%、8.2%和3.7%,猪油共振带动CPI下行。此外,鲜菜价格也明显下降,鲜果和鸡蛋价格均小幅下降。

后期而言,多数机构预计,猪油共振下降情况下,CPI将继续下行,甚至转负。民生证券指出,全球疫情演变不确定性仍高,需求疲弱持续时间可能较长。如果再考虑去年下半年高基数的影响,猪油共振下降对通胀的影响将进一步放大。预计未来CPI仍将继续下行,到年底达到零附近,甚至不排除进入负区间的可能。贷款加权平均利率仍有下降空间,有利于宽信用政策的进一步实施。

中泰证券也表示,猪肉价格连续下降,食品价格逐渐回落,而非食品和服务类CPI低位徘徊,说明需求相对偏弱,往前看CPI继续下行,下半年大概率转负。当前海外疫情仍在延续,对经济的冲击也在蔓延,二季度海外经济或进一步负增长,外需持续走弱也会拖累我国经济增长。目前部分领域的经济数据回暖,更多体现的是之前积压的生产和消费需求的集中释放,可持续性有待观察,货币政策大概率进一步放松。

央行释放重磅信号,机构热议“降息”

5月10日,央行发布《2020年第一季度中国货币政策执行报告》,疫情冲击下的全球经济走势成为报告关注的重点。关于货币政策方面,央行指出,要加强货币政策逆周期调节,疏通货币政策传导机制,引导贷款市场利率下行。而这一度被解读为后续“降息”举措的信号,因此,5月14日2000亿元MLF到期时,是央行“降息”的重要观察时点。

东北证券分析认为,下一步货币政策延续宽松基调,但政策重心有所调整,由疫情防控转向实体经济修复,重点在于通过营造宽信用的环境以推动实体经济修复。货币政策虽延续宽松基调,但也不会过度宽松,当前国内外疫情和经济形势尚不明朗,仍需要预留一部分政策空间以备不需,子弹并不会一次性用完。当前国内经济已经出现好转,市场的悲观预期也在逐步修复,在推动实体经济修复主线中营造适宜的货币金融环境即可。

东北证券预计未来流动性投放节奏平稳,流动性水平合理充裕即可,资金利率继续下探的空间不大。

江海证券屈庆也表示,考虑到近期央行通过再贷款投放了大量基础货币,且15日还将有2000亿降准资金到位,央行缩量续作可能性大,但相比投放量,MLF利率是否下调则更重要。由于5月高频数据改善幅度加大,海外复工形势尚未明朗,预计央行可能不会急于连续降息。

首创证券则指出,货币政策大概率在量价两个方面继续宽松。首先,央行一季度货币政策报告提出,“引导 金融机构完善内部考核激励,提高尽职免责认定比例,加强与政 府性担保机构合作,将更多信贷资源配置到小微、民营企业等领 域”,其中,“提高尽职免责认定比例”是在责任方面对金融机构工作人员放松约束。其次,“持续深化LPR改革,按照市场化、法治化原则,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,疏通货币政策传导机制,用改革的办法促进社会融资成本进一步下行”, 其中,“用改革的办法促进社会融资成本进一步下行”意味着LPR报价还有一定的下行空间。 http://www.34m.com.cn/gupiaozatan/181312.html

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